leyu 调研速递|徐工机械理睬星河证券调研 矿山机械2030年办法超400亿

2月6日，徐工集团工程机械股份有限公司（以下简称“徐工机械”）理睬了星河证券的特定对象调研。本次调研于当日10:30-12:00在公司会议室举行，星河证券分析师鲁佩、彭星嘉参与，徐工机械理睬东说念主员为李栋、刘子渊。两边就公司矿山机械业务野心、2026年内销市集瞻望、毛利率提高野心及国外市集拓展等议题张开深切换取。

矿山机械：2030年办法超400亿，打造民众主流竞争者

在矿山机械业务野心方面，徐工机械暗意，当今公司矿山机械已酿成两桥矿车、矿挖、电铲、铰卡、宽体自卸车等居品协同发展的姿色，提供行业内居品系列最都全、竞争力最强的露天矿山机械挖、装、运成套化搞定决策，为民众矿山客户提供一站式办事。现时，公司矿业机械已置身国内第一、天下前五。

公司对矿山机械业务异日充满信心，主要基于三方面启上路分：一是新能源矿产需求增量带动民众矿产资源开发总产量踏实增长；二是矿山开采工艺向深部化发展，开发升级换代需求持续开释，迎来更新岑岭期；三是公司在矿山机械领域“十年磨一剑”，技能储备塌实，已取得国际高端客户认同。凭证“十五五”野心，公司矿业机械板块（含地上地下矿山开发、备件等）2030年办法边界超400亿元。

内销市集：2026年有望持续回暖，行业或步入上行周期

对于2026年内销市集预期，徐工机械指出，国内工程机械市集正呈现积极迹象，出奇是土石方机械已荟萃多月完竣销量转正。始终来看，国度“两步走”政策激动、城市化不平衡带来的投资空间、开发当然更新需求、新能源产业拉动及细分领域增长后劲，乐鱼体育官方网站均为行业复苏提供能源。访佛要紧名堂落地，忖度2026年内销市集将持续回暖，行业有望步入上行周期。公司将把执机遇，积极叮属市集需求。

毛利率提高：“一稳一降四弯曲”策略，办法保持逐年增长

在毛利率提高野心方面，徐工机械裸露，2025年上半年毛利率同比提高0.7个百分点，并野心异日持续提高。具体法子包括“一稳”（稳价钱）、“一降”（降资本，涵盖采购、研发、坐褥等要领降本）及“四弯曲”（居品结构、产业结构、市集结构和客户结构弯曲）。公司预期2025年及异日一段时辰内，毛利率将保持每年增长态势，具体办法将谄媚行业周期与筹划理解动态落实。

国外市集：民众布局完善，出口收入有望保持风雅增长

对于国外市集拓展，徐工机械暗意，公司营销麇集已笼罩民众190余个国度和地区，可为民众客户提供全标的居品营销办事、全价值链办事及举座搞定决策，主要出口区域包括东南亚、中亚、非洲、南好意思、欧洲、北好意思等。

公司判断国外市集将无间保持风雅态势，出口收入有望保持较好增长。主要原因包括：国外市集需求持续开释，具有成长性特征；国产居品品性提高、渠说念布局完善及后市集诞生提速，推动国居品牌笼统竞争力与国外市集渗入率提高；主要区域市集居品占比仍有较大提高空间；国内重心企业加快民众化布局，落地土产货化政策。总体而言，国居品牌行业国外市集销量将保持增长趋势。